上阳网APP下载 行业洗牌“大年”量化私募规模跃迁步入“舞台中央”

2025年，A股市场整体稳步上行，市场赚钱效应显著，私募行业重回扩张轨道，年内规模突破22万亿元大关。这一年头部私募机构快速发展，行业格局加快重构。其中最为市场关注的是，几年前还处于“边缘地带”的量化私募，已正式占据行业“C位”。

私募排排网数据显示，截至2025年12月底，量化私募已成为当前百亿私募阵营的主导力量。有业绩展示的百亿私募中，百亿量化私募年内累计收益明显跑赢平均值。此外，截至2025年12月末，2025年量化产品已成为当年私募证券备案产品的核心大类。

多位受访业内人士表示，量化私募实现规模与业绩双增主要受益于多方面因素，如市场环境、业绩驱动资金涌入，渠道合作深化和AI技术深度赋能，以及机构与零售资金青睐量化策略的求稳收益特征，推动头部量化私募规模快速增长。

量化多头策略平均收益率达36.24%

截至11月底，有业绩展示的百亿私募2025年前11个月整体收益达到29.44%，正收益占比97.26%。

具体来看，自2025年以来，私募基金从沉寂中悄然复苏，在规模与业绩双提升的同时，行业在增长中步入“洗牌期”。其中，头部机构数量持续增加，但格局发生巨变。

根据私募排排网数据，2025年7月初，百亿量化私募数量（41家）首次超越百亿主观私募（40家）。10月，百亿私募数量突破100家，其中量化私募占比持续增加。截至2025年11月底，百亿私募数量进一步增至113家，百亿量化私募已占据55席，明显超过百亿主观私募47家的数量，成为头部私募机构“百亿俱乐部”中的主导力量。

截至11月底，有业绩展示的百亿私募2025年前11个月整体收益达到29.44%，正收益占比97.26%。其中，百亿量化私募年内累计收益33.28%，明显超出主观百亿私募同期数据（24.05%）。

而更大口径统计，量化策略整体表现与之相同。截至2025年12月底，自2025年以来有业绩记录的9934只私募证券产品中，8915只产品实现正收益，正收益占比达89.74%，平均收益率为25.68%。其中，股票策略以绝对优势成为收益冠军，该策略下6298只产品中有5680只取得正收益，正收益占比90.19%，平均收益率高达29.99%。在股票策略各子策略中，量化多头策略表现尤为亮眼。该策略有业绩展示的1360只产品，正收益占比高达95.81%，平均收益率为39.51%，成为股票策略中的领跑者。

排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜认为：“A股结构性行情下中小盘表现强势，成交活跃度提升，为私募策略提供了良好的运作土壤。在此背景下，行业格局正在加速变化。”

在其看来，2025年，监管推动私募行业出清趋严，同时AI技术深度赋能投研，机构专业化、合规化水平不断提升，资金加速向头部机构集中。可以看到，2025年百亿私募数量明显扩容，量化私募步入舞台中心。从产品备案方面来看，新备案产品数量大幅增长，其中量化策略产品占比显著提升，股票策略成为主流选择。

私募排排网数据显示，截至2025年12月31日，2025年共计备案私募证券产品12645只（包含自主发行和担任投顾的产品），较2024年的6337只同比增长99.54%。其中，量化私募备案产品共计5617只，较2024年的2621只增长114.31%。同时，该备案产品数量占到总量的44.42%，较2024年的41.68%，亦有大幅提升。

其中，股票策略量化产品以4077只的数量占据主导，占量化产品总数量的72.58%。更进一步，在量化股票策略的细分领域，量化多头策略表现最为突出，备案数量达2746只，占量化产品总数量的48.89%，成为股票量化产品的核心发力点。

市场环境、AI赋能和策略特征推动量化私募发展

DeepSeek-R1不仅被验证了技术实力的领先，在投资领域，量化私募机构也快人一步迈向了“AI驱动”时代。

那么，为何2025年量化私募会迎来难得一见的发展“大年”？

李春瑜认为，其主要受益于三方面因素。

一是市场环境友好，中小盘强势表现、成交活跃、波动率提升，为指数增强策略提供了高贝塔和超额收益空间；二是AI技术深度赋能，通过提升因子挖掘与交易效率，加速量化策略迭代，增强量化策略竞争力；三是业绩驱动资金涌入，渠道合作深化。“一方面，量化策略凭借其纪律性、分散化特征，在市场波动中展现出相对优势，获得投资者认可。另一方面，机构与零售资金青睐量化策略追求‘稳收益’的特征，推动头部量化私募规模快速增长。”李春瑜如此剖析。

一位量化私募机构人士告诉《中国经营报》记者，2025年开年，国内“量化大厂”幻方量化创始人梁文锋创立的深度求索公司推出AI大模型DeepSeek-R1，不仅成为贯穿全年的重大事件，更让市场对量化私募的关注极速攀升。

“DeepSeek-R1不仅被验证了技术实力的领先，在投资领域，量化私募机构也快人一步迈向了‘AI驱动’时代。”该人士如此表示。

据私募排排网不完全统计，截至2025年11月底，积极布局AI的国内百亿量化私募除幻方量化外，还包括黑翼资产、进化论资产、九坤投资、信弘天禾、因诺资产等16家头部量化机构。

除此之外，2025年4月3日，沪深北三大交易所分别发布《程序化交易管理实施细则》（以下简称《实施细则》），7月7日《实施细则》正式实施。

“2025年《实施细则》的实施也是量化行业的一个重大事件。程序化交易得到进一步规范，一些做高频交易的管理人需要调整策略，这直接推动了量化私募行业内部进行调整，整体提高合规水平。”一位主观私募机构人士表示，政策的规范也为量化私募行业的长久发展带来了助力。

策略同质化和超额衰减是长期趋势

随着AI主线行情暂缓，流动性有望扩散，有利于量化策略获取超额收益。

展望量化策略的后市，国金证券私募基金分析师洪洋表示，当前主观策略和量化策略的适配场景均已来到。

洪洋认为主观策略和量化策略各有适配的市场环境，其中，量化策略并不适应极端大市值标的“独舞”的“一九行情”，却格外受益于小市值标的表现、高热度的行情。对于量化策略管理人来说，最适配的行情是高波动、高换手的行情。

“当前小市值赛道的拥挤度有所降低，大市值科技股的‘抱团行情’也存在暂缓迹象。量化策略在市场中的拥挤度仍然处于健康状态。随着AI主线行情暂缓，流动性有望扩散，有利于量化策略获取超额收益。”洪洋如此预期。

洪洋认为，当前量化策略发展重心已经经历了因子、模型、风控等多个环节，在迈过这些策略创新的数年快速发展后，量化策略同质化和超额衰减是长期趋势。

“未来量化策略创新难度较大，管理人投研能力考验加剧，同时行业创新开始转向产品线设计，例如择时指增、择时量选策略、北证量选等。”洪洋表示。

而放在2026年私募市场的整体发展预期下，李春瑜认为，市场层面，私募市场延续扩容趋势，头部集中度持续提升，千亿规模天花板或被打破。量化私募方面，AI技术竞争将加剧，多策略协同成为主流，中低频策略存在较大发展空间。指数增强与多策略产品仍是配置热点，机构资金持续入市为行业发展提供支撑。同时，国际化与合规化趋势将推动行业高质量发展，规模与业绩有望稳步增长。

但李春瑜也提示，行业仍需关注量化策略同质化、超额收益获取难度提升等挑战，机构需通过多元化量化策略布局和深化投研能力构建差异化优势。

美港通证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。